6月5日，跨界光伏新势力—海源复材（002529）公告称，公司股票连续在5月31日、6月3日、6月4日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票异常波动。
5月31日，海源复材公告，公司股票 5月29日、5月30日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。
二级市场上，海源复材连拉两个涨停板后，“孕反”效应特明显，正加倍吐回去，4个交易日分别跌6.57%、9.93%、9.95%、4.59%，还了两个跌停板后，又赠送了一个跌停板。
目前，股价已逼向年内新低5.19元。技术上讲，若守不住，将进一步打开下行空间。
海源复材股价大幅走低，正是跨界公司转型光伏大势已去的缩影之一，也是当下市场洗牌，三、四线厂商压力山大的写照。
作为有着赛维LDK基因的跨界企业，海源复材切入光伏赛道画的饼很大，香了一阵子，终了只是昙花一现为韦陀。
在甘胜泉带领下，海源复材于2020年收购新余电源，开始步入光伏组件行业。当年12月，首期375MW高效光伏组件实验线年正式投产，属于较早进入光伏赛道的企业。
但却起了个大早赶个了晚集，海源复材并未吃到多少光伏红利，转型光伏并无大作为。据年报披露，海源复材二期1GW高效光伏组件生产线完成建成投产。
加上2021年投产的375MW产线，海源复材的组件产能为1.375GW，与晶科、晶澳、天合、隆基、阿特斯等龙头厂商的产能相交，夸张点儿说差之十万八千里。
拿二、三线厂商来比，海源复材的产能规模与新霖飞、大恒能源、晶优光伏、中清光伏也是小巫见大巫，矮了一大截。
这个现状显然与甘胜泉喊出“重振赛维”，以及300亿元、80亿元的扩产宏伟原景划不上等号。
提前当年海源复材的扩产计划，堪称传承了人有多大胆，地有大产精神精髓，业内可望其右者不多。
2021年11月，海源复材公告，其与扬州经开区管委会、西南证券、华能国际、江苏华晖签署了《新能源产业框架合作协议》。项目总投资约300亿元（这中间还包括海源复材105亿项目），优先落户扬州经开区。
根据上述战略规划，海源复材还与苏州捷得宝签署了《设备买卖框架合同》，双方计划共同完成5GW高效异质结电池产能建置项目，本次拟先行采购1GW异质结电池设备做为第一期项目推进使用。
不过，时至今日，上述300亿项目抑或105亿项目未见有推进消息，1GW HJT组件项目开工、投产信息也未在2023年报中披露。
扬州项目泡汤后，2023年1月10日，海源复材又与滁州市政府签订了战略合作协议，拟斥资80.24亿元在全椒县投建15GW高效光伏电池、3GW光伏组件项目。
2023年5月16日，海源复材公告，将滁州全椒一期项目由10 TOPCon电池增加3GW组件产能，二期改为5GW HJT电池项目。
2024年3月18日，海源复材又公告，将滁州能源100%股权以3800万元的价格转让给爱旭科技，转让完成后，公司将不再持有滁州能源公司股权。公司预计将获得损益约3800万元，将计入2024年损益。
虽然两个大项目都以“口嗨”开始，成了望梅止渴的“画大饼”，但海源复材在证券交易市场上表现抢眼。
2020年9月跨界光伏后，*ST海源在2021年就实现了摘帽，并从当年低点4.74元飙涨至35.76元，股价最高翻了7倍。
期间，控制股权的人赛维电力于2022年12月3日、2023年6月9日分别减持了482.50万股、520万股，套现约1.5亿元。
海源复材主营业务有三块，一是复合材料制品行业，二是光伏行业，三是机械装备行业。光伏业务在总营收中的占比为32.69%。
光伏业务方面，海源复材陆续推出了 166、182、210 规格电池尺寸的多主栅整片组件、半片组件、双玻双面发电等系列组件，产品主要使用在于大型地面光伏电站、工商业光伏屋顶、家用光伏系统、与建筑相结合的光伏发电系统、离网光伏系统等领域。
2023年，海源复材光伏业务实现盈利收入103,515,111.69元，同比下降约18.72%。且光伏板块经营成本高于营收，处于“倒贴”状态，2023年毛利率为-15.06%。
在2023年报中，海源复材也有提到，公司光伏业务目前仍以组件为主，短期内无法发展成为覆盖如硅片、电池再到组件等产品的垂直产业链。公司长期看好光伏产业的发展前途，但目前光伏行业竞争非常激烈，且公司组件板块尚未盈利，企业存在未来不能成功实现业务转型升级或经营没有到达预期的风险。
2023年末，海源复材货币资金约为4252万元，账上货币资金有限。2023年末的资产负债率82.69%，2024年一季度升至84.53%，远超70%的警戒线。
赛维电力未来半年内到期的质押股份累计数量为47,175,000 股，占其所持股份的100%，占公司总股本的 18.14%，对应融资余额为 36,009.7 万元。
业绩上，海源复材2021年扭亏为盈，退市前成功摘帽后，重回亏损轨道。2022年，公司主要经营收入3.64亿元，扣非净利润-1.59亿元，同比下降70.44%；2023年实现盈利收入3.17亿元，扣非净利润-1.56亿元，同比上升1.86%。
按照相关交易规则，上市公司年报连亏3年将变为ST。今年，在光伏全行业普亏的形势下，既无产能优势，又没品牌优势的海源新材指望光伏拉动业绩并不现实。
终止滁州全椒县15GW N型电池片项目后，甘胜泉公开表示，海源复材不会放弃光伏业务。
形势比人强，不得已低头。如今，全行业一片惨淡，错过2020-2022年最佳扩产时机，仅有1.375GW组件产能还是累赘，需要“倒贴”，未来海源复材寄望光伏打翻身仗恐怕只剩下嘴硬了。
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